PVC后市仍有上行動能，目標位鎖定8000元/噸，原因在于以下四方面：

    其一，原油80下方震蕩調整焦炭價格保持上揚態勢。

    原油目前在80美元/噸下方震蕩整理，但中長期漲勢已然確立，主要是基于以下三點理由：1、經濟確有好轉，美國四季度取暖油需求開始恢復增長；2、據油峰理論，目前石油供給已接近頂峰，但全球經濟發展對石油的依賴度仍然有增無減。如果沒有新能源代替，油價有進一步上升空間。而原油利益者們短期內不會讓原油退出歷史舞臺；3、美元貶值趨勢不變，這對以美元為計價單位的原油而言，無疑是其上漲的重要推手。原油強勢確立，是看好PVC后市的重要依據。

    電石法PVC的主要上游原料——焦炭價格目前一直保持上揚態勢，如上海地區二級焦炭價格從10月1780元/噸漲至目前1850元/噸，漲幅達3.8%。這主要是由于冬季取暖需求增加和國內煤價居高不下，目前中國基準煤價已升至1年來最高，突破700元/噸大關，對焦炭價格起到有力支撐。

    其二，進口成本依然高企。

    隨著油價走高，國際乙烯法PVC成本繼續高企，9月份的進口PVC量繼續下降至7萬噸左右，環比下滑17%，對國內PVC行業的沖擊繼續減小；均價繼續提升至900美元/噸，折合華東市場價7600元/噸以上（含稅），對價格的支撐力度仍然很大。近期PVC遠東地區價格為850美元/噸以上，對應華東地區市場價7200元/噸以上，而目前國內的電石法報價在6800元/噸左右，因此我們認為10-11月份進口價格對國內PVC的價格支撐依然很有力。

    其三，下游需求拉動將逐步體現。

    從產能情況來看，近5年來我國PVC產能呈現持續增長態勢，尤其是電石法工藝。2008年我國PVC的產能約為1581萬噸，較2007年的1448萬噸增長了9.18%。2008年我國PVC產量約為882萬噸，PVC行業產能過剩問題較為嚴重。但同時PVC表觀消費量是呈逐放大趨勢，表明我國PVC消費有持續增加的潛力，下游需求相對還是較為旺盛的。

    PVC下游消費中有約60%的比例是用于房地產業，房地產新開工面積的同比增速依舊很快，10月份累計新屋開工面積為8.14億平方米，累計同比增速3.3%，為今年首次轉正；10月份單月同比增速56.2%,與9月份的同比增速基本持平。房地產開工面積增速的回升一般會滯后6-7個月開始傳導到PVC現貨價格，考慮到新開工面積增速6月份開始回升，我們預計建筑需求對PVC現貨價格的拉動作用會在2010年初開始有較為明顯的體現，整個PVC行業將會有一個階段性復蘇。

    其四，大商所新增5家PVC交割庫將有助于活躍期貨市場。

    大連商品交易所近日發布通知，新增五家聚氯乙烯指定交割倉庫。根據通知,從11月30日起，大商所增設廣州華潤物流有限公司為聚氯乙烯基準指定交割倉庫；增設上港集團(行情股吧)物流有限公司、江陰市協豐棉麻有限公司、江蘇華東國際塑化城有限公司、上海安石倉儲管理有限公司為聚氯乙烯非基準指定交割倉庫，升貼水為0。

    目前，大商所指定的PVC期貨交割倉庫已達13家。雖然從表面上來看，交割庫的增設短期會給市場帶來一定的供應壓力，但是之前的7家交割庫在一定程度上已經滿足目前的交割需求，所以此次交割庫更多的是為了方便買賣雙方更好地利用期貨市場進行貨物的流通。很多華東地區的現貨商均對在華東地區增設交割，進一步方便其參與期貨市場一直積極期待。我們預計，此次交割庫的增設，將會對他們產生較大吸引，從而使得市場更趨于活躍。

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