| 央行表示，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點;同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利(MLF)。
解讀：本次降準共計釋放流動性約1.3萬億元，其中9000億元央行要求用于置換未到期的MLF，實際釋放的增量資金約為4000億元，且主要投向城商行和農商行。央行對此明確要求增量資金主要用于小微貸款投放，適當降低小微融資成本，并納入MPA考核。當前，我國小微企業仍面臨融資難、融資貴的問題。通過降低存款準備金率，可以增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低，置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利于降低企業融資成本，可以幫助小微企業解決融資問題。同時適當釋放增量資金，可以用于扶持小微企業。
聚丙烯下游行業，主要涉及塑編、無紡布、日用品注塑、BOPP膜、小家電等。其中，編織是聚丙烯最大的下游行業，生產企業以中小型規模為主。小家電主要消耗聚丙烯注塑、共聚注塑等原料，前段時間沸沸揚揚的貿易戰之爭，使得聚丙烯下游的電器等行業有一定出口阻擊。隨著國際外部環境的變化，我們的部分行業出口前景不樂觀，并且我們下半年的經濟增長仍需加大對中小企業的扶持力度。這時降準也是應對國際局勢變化的一種措施，能有效支持實體經濟，聚丙烯下游行業的中小企業，也將受此降準的惠及。
整體來看，央行降準，對聚丙烯行業利大于弊。短期來看，期貨1809寬幅震蕩，市場成交價高位仍有回落，但低位較昨日小漲。后期終端企業資金面的寬裕，加之4、5月份聚丙烯下游行業需求尚在，入市按需采購，整體基本面略有好轉。 |
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