| 隨著塑料交易者投資于資本設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力、替換舊設(shè)備或利用新技術(shù)，米拉克龍稱(chēng)其收入已經(jīng)“回升”。
辛普森在6月22日的分析中說(shuō):“在整個(gè)機(jī)械領(lǐng)域，米拉克龍的業(yè)績(jī)更好，市盈率也更高，從我2016年5月的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，它的表現(xiàn)還不錯(cuò)。盡管最近股價(jià)已經(jīng)下跌了約10%，但在過(guò)去的一年里，盡管投入成本不斷上升，抵消了公司在運(yùn)營(yíng)費(fèi)用方面取得的許多進(jìn)展，但它們?nèi)詫?shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的回報(bào)率。我認(rèn)為米拉克龍的市盈率應(yīng)該還有改善的空間，但我對(duì)機(jī)械投資的近期前景更為謹(jǐn)慎，尤其是在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的情況下�！�
米拉克龍的季度業(yè)績(jī)繼續(xù)好于預(yù)期，營(yíng)收連續(xù)5個(gè)季度超過(guò)銷(xiāo)售預(yù)期。收入增長(zhǎng)從2017年第二季度的1%增長(zhǎng)到第三季度的6%和第四季度的9%，然后在2018年第一季度放緩到3%。后者至少在一定程度上是由于該公司決定放棄汽車(chē)行業(yè)的一些資本設(shè)備業(yè)務(wù)導(dǎo)致的;該公司最大的終端市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)良好。”
然而業(yè)內(nèi)人士指出米拉克龍?zhí)酼高利潤(rùn)率的努力結(jié)果喜憂(yōu)參半。投入成本高毛利率承壓。米拉克龍的成本削減計(jì)劃已經(jīng)完成約75%，目前已經(jīng)得到回報(bào)，因?yàn)镋BITDA利潤(rùn)率保持相對(duì)穩(wěn)定，且略有上升傾向。
然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，米拉克龍有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)，特別是在汽車(chē)市場(chǎng)占到米拉克龍業(yè)務(wù)的四分之一(以及三分之一利潤(rùn)更高的MDCS和流動(dòng)技術(shù)業(yè)務(wù))。繼續(xù)用塑料代替金屬零件以降低重量和成本的趨勢(shì)也將使米拉克龍受益，因?yàn)轭A(yù)計(jì)到2020年，18%的汽車(chē)將用塑料制造。米拉克龍有機(jī)會(huì)通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。該公司的資產(chǎn)負(fù)債表上仍有太多債務(wù)，但我們相信該公司可能會(huì)在一兩年內(nèi)開(kāi)始考慮進(jìn)行有意義的并購(gòu)。雖然塑料成型設(shè)備是一個(gè)非常分散的市場(chǎng)，但我不太希望看到米拉克龍作為一個(gè)整合者，而更希望看到公司購(gòu)買(mǎi)更多的消耗品、售后配件和技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品。 |
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